Analisi di bilancio Telecom Italia semestrale giugno 2013

Telecom Italia

Conto economico

Ricavi -6,92%

Costo dei servizi e materiale -5,32%

Profitto lordo -9,46%

Margine di profitto lordo 54,84% (dal 56,38%)

Costo del personale -3,74%

Altri costi +4,905%

Ammortamento e svalutazioni +83,57% di cui 

Ammortamento -3,25%

Svalutazioni da 0 mln nel 2012 a 2,2 mld nel 2013

Ammortamento/Profitto lordo 34,04% (dal 31,85%)

Proventi finanziari +16,90%

Oneri finanziari +11,28%

Oneri / Utile di gestione 690,08% (dal 68,43%)

Utile netto -213,285%

Margine di profitto netto -10,14% (dal 8,335%)
Senza le svalutazioni l'utile netto sarebbe stato di 806 mln -35,10% e il Margine di profitto netto 5,81%

Aspetti positivi: calo del costo dei servizi; calo del costo del personale; calo dell'ammortamento;  forte aumento dei proventi finanziari.

Aspetti negativi: calo dei ricavi; margine di profitto lordo in calo; aumento di altri costi operativi; enorme aumento delle svalutazioni; ammortamento/profitto lordo elevato e in aumento; oneri finaziari in forte aumento; oneri/utile di gestione elevatissimo; crollo enorme dell'utile netto; margine di profitto netto ampiamente negativo e in nettissimo peggioramento.

Stato patrimoniale

Attività nn correnti -7,50%

Immobilizzazioni tecniche -4,08%

Attività immateriali -6,57%

Altre attività nn correnti -23,88% di cui
Attività finanziarie nn correnti -37,78%

Attività correnti -11,74%

Rimanenze +22,94%

Crediti commerciali +1,27%

Attività finanziarie correnti +46,02%

Liquidità -35,54%

Attività totali -8,39%

Passività nn correnti -7,80%

Debito a lungo termine -7,75%

Passività correnti -6,125%

Debito a breve termine +6,195%

Debiti commerciali -13,33%

Passività totali -7,28%

Debito totale -5,68%

Patrimonio netto -11,01%

Debito totale / Utile netto rapportato ad un utile virtuale di 806 mln = 48,325 anni (da 33,248 anni)

Debito a lungo termine / Debito totale 83,23% (dal 85,11%)

Quoz. Liquidità 0,9064 (dal 0,9640)

Pass/Attività 0,7118 (dal 0,7033)

Aspetti positivi: forte aumento delle attività finanziarie correnti; calo delle passività nn correnti; calo del debito a lungo termine; calo delle passività correnti; calo delle passività totali; calo del debito totale.

Aspetti negativi: calo delle attività nn correnti; calo delle immobilizzazioni tecniche; forte calo delle attività finanziarie nn correnti; forte calo delle attività correnti; forte calo della liquidità; calo delle attività totali; aumento del debito a breve termine; rimanenze in forte aumento con ricavi in calo; forte calo dei debiti commerciali; forte calo de patrimonio netto; quoz. di liquidità minore di 1 (rischio crisi di liquidità); debito tot/utile netto elevato; pass/attività in peggioramento.

Rendiconto dei flussi di cassa

Cash flow da attività operative -22,39%
Cash flow da attività di investimento invariato
Cash flow da attività di finanziamento -53,1% (rimborso di debito)
Dividendi 498 mln (applausi per la follia del management)
Interessi pagati -12%
Interessi/utile di gestione 467,42%
Aspetti positivi: calo del debito e degli interessi pagati

Aspetti negativi: elargizione del dividendo con utile negativo; forte calo del cash flow da attività operative; gli interessi affondano ancora l'utile.