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domenica 25 agosto 2013

Analisi di bilancio Fnm trimestrale marzo 2013

Fnm

Ricavi (91,96% verso parti correlate) -33,7% (dovuto al calo dei fondi pubblici ricevuti dall'azienda -83,87%) 
Materie prime +10,18%
Costo dei servizi +12,05%
Profitto lordo -44,61%
Margine di profitto lordo 67,37% (dal 80,64%)
Costo del personale -5,44%
Ammortamento e svalutazioni +2,57%
Ammortamento/Profitto lordo 12,35% (dal 6,67%)
Costi per investimenti finanziati -83,875%
Totale costi -37,41%
Proventi finanziari -32,11%
Oneri finanziari -15,28%
Utile netto -26,85% (il calo dell'utile è da imputare al fair value delle società valutate secondo il patrimonio netto; ovvero -67,26%)
Margine di profitto netto 11,55% (dal 10,47%)

Aspetti positivi: margine profitto lordo sopra il 40%; calo del costo del personale; forte calo dei costi totali (dovuto ad un calo dei costi per investimenti); forte calo degli oneri finanziari; margine di profitto netto in miglioramento (grazie al contenimento dei costi maggiore al calo dei ricavi).

Aspetti negativi: aumento del costo delle materie prime; aumento del costo dei servizi; forte calo dei ricavi; forte calo del profitto lordo; profitto lordo in netto peggioramento; aumento dell'ammortamento (rimane comunque contenuto); forte calo dei proventi finanziari; forte calo dell'utile netto.

Stato patrimoniale

Attività nn correnti -1,015%
Immobilizzazioni tecniche -1,465%
Attività immateriali +0,69%
Partecipazioni +1,03%
Crediti finanziari (99,99% verso parti correlate) -3,33%
Attività correnti -10,815%
Attività correnti escluse quelle verso parti correlate -35,29%
Rimanenze -1,47%
Crediti commerciali (85,75% verso parti correlate) +138,58%
Crediti commerciali verso parti correlate +192,18%
Crediti finanziari (99,57% verso parti correlate) +7,385%
Altri crediti (32,99% verso parti correlate)+6,07%
Altri crediti verso parti correlate +15,665%
Liquidità -54,59%
Attività totali -5,41%
Passività nn correnti +0,43%
Debito a lungo termine (45,965% verso parti correlate) -1,865%
Passività correnti -19,86%
Debito a breve termine (59,73% verso parti correlate) -7,1%
Debito a breve termine verso parti correlate -18,46% 
Debiti commerciali ( 1,69% verso parti correlate) -26,89% 
Passività totali -12,875%
Debito totale -4,24%
Patrimonio netto +1,79%
Debito totale / Utile netto 18,88 anni (da 14,422 anni)
Debito a lungo termine / Debito totale 55,88% (dal 54,52%)
Quoz. Liquidità 1,554 (dal 1,396)
Quoz. Liquidità escluse attività e passività correnti verso parti correlate 0,895 (dal 1,0985)
Pass/Attività 0,4522 (dal 0,4909)

Aspetti positivi: aumento delle partecipazioni; calo del debito a lungo termine; forte calo delle passività correnti; calo del debito a breve termine; calo delle passività totali; calo del debito totale; aumento del patrimonio netto; quoz. di liquidità in miglioramento; pass/att sotto lo 0,5 e in miglioramento.

Aspetti negativi: calo delle immobilizzazioni tecniche; calo delle attività nn correnti; calo delle attività correnti; aumentano troppo i crediti commerciali rispetto al calo dei ricavi (tra l'altro esclusivamente verso parti correlate; questo significa che Le Regioni posticipano di molto i pagamenti; in Primis la Regione Lombardia); forte calo della liquidità; calo delle attività totali; debito tot/utile netto in peggioramento; quoz. di liquidità escluse attività e passività correnti verso parti correlate minore di 1 e in peggioramento.

Indebitamento finanziario netto -38,27%

Studio settoriale.
Holding Risultato operativo/ricavi 13,95% (dal 9,40%)
Gestione infrastruttura ferroviaria 12,4% (dal 6,42%)
Trasporto su gomma 1,76% (dal 0,09%)

Situazione parti correlate del gruppo : utile lordo e utile lordo/ricavi

Fnm Spa +3,86% ; 33,61%
FerrovieNord +12,42% ; 9,24%
Fnm autoservizi +49% (utile negativo) ; -2,29%
Nord Ing +9,3% ; 4,73%
Trenord -67% ; 2,02% (la campagna di indennizzo si è completata in marzo 2013; ma i costi sono tutti accantonati nel bilancio 2012).
NordCom -48,47%; 1,83%
Nord Energia +42,47% ; 60,39%
CMC MeSta -17,47%
SeMs -47,66% ; 13,51%
NORD CARGO -1663,415% (utile molto negativo); -6,47%
Omnibus partecipazioni +0%

NB: la società può attraversare serie problematiche economiche in seguito alla lentezza dei pagamenti della pubblica amministrazione. Vedesi la situazione di Trenord. 6 partecipate su 11 hanno avuto cali importanti dell'utile. Da notare l'esposizione elevata verso parti correlate. Il settore non è facile e il legame con ambienti politici elevato.

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