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venerdì 26 luglio 2013

Analisi di bilancio Tamburi anno contabile 2012

Tamburi (società d'investimento indipendente)., confronto integrato con l'anno 2011
Conto  economico
Ricavi -16,9%
Costo del personale +19,53%
Ammortamento e svalutazioni +71,515%
Oneri finanziari -52,525%
Proventi finanziari +92,51%
Margine di profitto netto (esclusa la valutazione secondo il patrimonio netto delle partecipazioni) 124,24% (dal 58,157%)
Margine di profitto netto (inclusa la valutazione secondo il patrimonio netto delle partecipazioni) 196,33% (dal 48,125%)
Utile x azione base e diluito 0,07 (da 0,02) +250%
Utile netto +251,49%

Aspetti positivi:calo degli oneri finanziari; margine di profitto netto strepitoso; utile netto più che raddoppiato;  forte aumento dei proventi di natura finanziaria

Aspetti negativi:calo dei ricavi; aumento del costo del personale;aumento dell'ammortamento (che rimane comunque contenuto).

Stato patrimoniale
Immobilizzazioni tecniche -33,89%
Attività nn correnti +17,83%
Partecipazioni +78,23%
Attività correnti +181,01%
Crediti commerciali +33,1%
Attività finanziarie correnti -72,5%
Liquidità +350,57%
Crediti finanziari 37,4 mln E rispetto a 0 mln E del 2011
Totale attività +31,16%
Patrimonio netto +20,62%
Passività non correnti +7011,81%
Debiti lungo termine 39,9 mln E rispetto a 0 mln del 2011
Passività correnti -80,15%
Debiti commerciali +11,79%
Altre passività +35,57%
Debiti a breve termine -98,26%
Debito totale +127,21%
Debito a lungo termine sul totale debito 93,084% (dallo 0%)
Totale passività +122,18%
Debito totale/utile netto 4,634 anni (da 7,169 anni)
Quoz. liquidità 11,468 (da 0,81)
Passività/attività 0,176 (da 0,104)
Buyback annuale

Aspetti positivi:aumento attività nn correnti;forte aumento del valore delle partecipazioni;enorme aumento delle attività correnti; più che triplicata la liquidità;forte aumento delle attività totali;aumento importante del patrimonio netto; calo poderoso delle attività correnti;quoz. di liquidità eccelso;quasi totale azzeramento del debito a breve termine;debito totale/utile netto contenuto e in miglioramento (grazie all'utile netto).Pass/assets sotto lo 0,5.Buyback.

Aspetti negativi:calo importante delle immobilizzazioni tecniche; passività nn correnti aumentate in maniera importante (aumento a 4 cifre!!!!!!!);debiti a lungo termine in fortissimo aumento;altre passività in forte aumento;debito totale in enorme aumento;totale passività in enorme aumento;pass/assets in peggioramento.

Rendiconto dei flussi di cassa
OCF -98,69% (sempre in calo da 5 anni)
FCF -113,97% (-4,24 mln E) altalenante

Aspetti negativi: dividendo non sostenibile a causa del Free cash flow negativo.
OCF molto negativo (è una costante)
FCF altalenante e molto negativo

Il bilancio della società è soggetto alla casuale della capacità del management. Da nn sottovalutare cambi di ruolo e sostituzioni al suo interno.

http://poetryandtrading.blogspot.it/2013/07/partecipazioni-detenute-dicembre-2012.html

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