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giovedì 27 giugno 2013

Come scegliere un Etf

L'Etf solitamente è un prodotto semplice,con basse commissioni,che replica un paniere di titoli sottostanti.

Rimando a questi link x alcuni quesiti comuni:
Fiscalità
http://poetryandtrading.blogspot.it/2013/02/etffiscalita.html
Vantaggi e funzionamento
http://poetryandtrading.blogspot.it/2013/02/etffunzionamento.html

Ma come si sceglie un etf azionario long come forma d' investimento? (non di trading).

1) Bisogna capire l'area ove si vuole investire: un paese singolo (italia, grecia, spagna, usa cina, india cina brazile sud africa; turchia,russia....), un'area geografica ( europa,america latina,pacifico,africa,emergenti, sviluppati, globale.....) un paniere titoli con determinate caratteristiche (value, growth, dividend yeld, tematici, etici,style), a seconda della capitalizzazione (small/mid cap), a seconda dei settori (immobiliare,health care, finanziari, tecnologici, foods.....).
2) Si deve guardare il paniere dei titoli principali (il loro peso e almeno in maniera veloce per i primi 10 i fondamentali ) e il numero delle partecipazioni (più partecipazioni più diversificazione)
3) E' importante guardare anche la diversificazione secondo i settori (finanziari, health care, servizi di consumo, di pubblica utilità...)
4) Da non dimenticare il Net Asset Value (Nav) e il suo scostamento dal prezzo di mercato (diversità detta tracking error)
5) Notare la liquidità, onde evitare spread bid/ask elevati, tracking error e Nav non conformi .Infine per evitare il delisting dell'etf.
6) Saper capire e conoscere il funzionamento dell'etf
7)Conoscere il mercato di riferimento
8)La valuta
9)La distribuzione di dividendi

Esempio:

Ishares Dj Asia/Pacific Sel Dividend 30
Benchmark: Dow JonesAsia Pacific Select Div 30
Valuta: Usd
Partecipazioni: 30
Paesi: 
13,64% Giappone; 19,5% Singapore; 13,51% Hong Kong; 43,17% Australia ; 10,09% Nuova Zelanda.
Costi: Ter 0,59%
Isin: IE00B14X4T88
Div.Yeld: 5,18% (Usd)
Settori: 23,14% finanziari; 23,12% telecomunicazioni; 17,15% servizi di consumo; 16,6% industriali; 5,48% petrolio e gas; sanità 5,3%; 4,96% tecnologia; 4,25% imprese pubblica utilità
Replica: fisica
Ribilanciamento: annuale
Distribuzione dividendi: trimestrale
Copertura valutaria: no
Nav 26/06/2013: 31,7118 Usd 24,349 Eur
Prezzo 26/06/2013 : 24,48 Eur
Controvalore medio mensile: 8 milioni

Descrizione e commento: intanto l'etf è costituito per metà da azioni dell'area oceania (quindi paesi sviluppati con alto tasso di crescita) e paesi del pacifico sviluppati (giappone, hong kong, singapore). Quindi l'etf subisce l'influenza dell'economia australiana,giapponese e cinese. La valuta è in Usd quindi non c'è alcuna copertura dal rischio cambio( da tenere conto per eventuali loss/gain). Il paniere titoli è composto da pochi titoli rispetto ad altri etf (30). Quindi la diversificazione non è un punto a vantaggio dell'etf. Il settore finanziario è sottopesato rispetto ad altri etf simili,ma attenzione all'elevato peso delle telecomunicazioni.Appare comunque ben distribuito. Ha un elevato div yeld ( siccome investe in azioni ad alto dividendo con un tasso di crescita non negativo negli ultimi 3 anni e un rapporto div/prezzo uguale o inferiore all'85%). I dividendi vengono dati trimestralmente. Il controvalore è normale, il prodotto è liquido.La replica fisica e quindi senza contratti swap. I costi bassi.  Il prezzo di mercato si discosta dal prezzo Nav del +0,538%. Quindi il prezzo di mercato è più caro del prezzo Nav. 

7 commenti:

  1. lo ha visto questo?
    http://www.borsaitaliana.it/borsa/etf/scheda.html?isin=LU0292096186&lang=it

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    1. Lo guardo in questi giorni e ti faccio sapere!

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    2. Dbxtrackers stoxx sel div 100:
      valuta= Eur
      Rischio cambio: Si (causa esposizione su titoli denominati in valute diverse dall'Eur)
      Paniere titoli composto da società appartenenti all'indice Dow Jones stoxx Global 1800 con più alto dividend yeld.
      Totale partecipazioni: 100 (buona diversificazione).
      Distribuzione dividendi: annuale
      Costi (Ter): 0,5%
      Controvalore mensile medio: 6,6 mln (discreto,cmq liquido)
      Nav 27/06/2013:22,46
      Prezzo di riferimento 27/06/2013:22,485
      Tracking error: 0,0011%
      Rapporto indice/nav da giugno 2007: 1,0743
      Replica : indiretta/sintetica (swap con controparte Deutsche Bank)
      Esposizione sullo swap: 9,42%
      Media dividend yeld (5 anni): 4,716% lordo
      P/E al 25/06/2013: 10,18
      Div/Prezzo al 25/06/2013: 4,44
      Composizione paniere titoli per nazione: 27.37% Stati Uniti;15.72% Regno Unito;8.99% Australia;8.37% Canada;7.07% Hong Kong;7.07% Singapore;5.32% Francia;4.25% Svizzera;3.52% Giappone;12.32% altri
      Composizione per settori:31.69% Prodotti finanziari;18.93% Servizi di pubblica utilità;12.66% Prodotti industriali;10.55% Telecomunicazioni;6.59% Petrolio e gas;6.27% Beni di consumo;5.18% Assistenza sanitaria;5.12% Servizi per il consumatore;3.00% Tecnologia

      Commento:
      L'etf è a replica sintetica con rischio di controparte pari al 9,42% distribuito su un solo operatore. Vi è rischio cambio indiretto senza alcuna copertura. L'etf investe su aziende con alti dividendi, senza però preoccuparsi della loro sostenibilità. Le aziende sono principalmente Value, e il rapporto P/E è basso (soprattutto grazie ai finanziari).I costi sono bassi,il tracking error ininfluente, il nav sempre molto correlato con l'etf. Questo denota uno spread bid/ask basso.Il controvalore mensile discreto.E' ben diversificato, sia come paesi e valute, sia cm settori (anche se i finanziari rappresentano 1/3 del paniere).Da notare la presenza anche di un 14% su mercati più emergenti. L'etf investe su settori ciclici. Quindi segue maggiormente l'andamento economico. Preferibile comprare l'etf con Euro forte. Prodotto adatto ad un orizzonte temporale di almeno 3 anni. Non adatto a trading intraday,scalping,multiday. E' richiesta una conoscenza valutaria e del mercato azionario. Da sottolineare la presenza di un prodotto derivato (swap).

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  2. grazie
    ci sarebbe pure questo:
    http://www.borsaitaliana.it/borsa/etf/scheda.html?isin=IE00B5M1WJ87&lang=it

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    1. SPDR S&P EURO DIV ARISTOCRATS UCITS ETF

      Indice di riferimento: S&P Euro High Yield Dividend Aristocrats
      Descrizione dell'indice: L'Indice S&P Euro High Yield Dividend Aristocrats è ideato per misurare la performance delle 40 società dell'Eurozona a più alto rendimento facenti parte dell'Indice S&P Europe Broad Market (BMI), secondo quanto stabilito in conformità con la metodologia dell'Indice, e che abbiano adottato una politica di stabilità o di incremento nella gestione dei dividendi per almeno 10 anni consecutivi. Dividend yeld massimo del 10%
      Totale partecipazioni :40 (ogni azienda nn può superare il 5%, ogni nazione nn può superare il 30%, ogni settore nn può superare il 30%).
      Ter: 0,3%
      Valuta:Eur
      Rischio cambio: Si (causa esposizione su azioni denominate in valute diverse dall'Eur)
      Replica: Fisica
      Distribuzione dividendi: semestrale
      Rapporto P/E: 12,73
      Nav 08/07/2013: 16,96 eur
      Prezzo chiusura 08/07/2013 : 16,97 eur
      Tracking error: 0,00059%
      Dividend yeld: 4,18% lordo
      Rapporto indice/nav dal lancio del prodotto (28/02/2012): 1,0308
      Composizione paniere per nazioni:Francia 30,03%;Germania 24,63%;Paesi Bassi 19,06%;Italia 7,60%;Spagna 5,77%;Belgio 5,38%;Finlandia 3,17%;Regno Unito 2,60%;Irlanda 1,77%
      Composizione paniere per settori: Industria 30.01%;Finanziari 20.80%;Beni di consumo ciclici 20.62%;Materiali 9.18%;Energia 6.72%;Beni di consumo non ciclici 5.31%;Utilities 4.14%;Information Technology 1.66%;Sanità 1.56%

      Commento: prodotto più semplice del precedente a replica fisica. Commissioni annuale leggermente minore. Viene indicata qualche linea guida di sostenibilità del dividendo (rispetto all'etf precedente). Minor diversificazione (40 titoli). Stesso rischio cambio (serve una conoscenza valutaria). Orizzonte temporale di almeno 3 anni.Etf sempre ciclico. Come settori una minor esposizione su finanziari (meno rischio rispetto al precedente), maggior esposizione su industriali, presenti anche settori più difensivi anticiclici. Come paesi esposto all'Europa.
      Rispetto all'Etf precedente è adatto ad una clientela più estranea ai mercati finanziari.
      Rischio minore,ma anche rendimenti potenziali minori.

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