Analisi di bilancio Tod'S semestrale giugno 2013

Tod's

Conto economico (confronto con la semestrale giugno 2012)

Ricavi +1,4%

Costi operativi +0,23%

Costo dei servizi -13,98%

Costo del personale +7,67%

Costo delle materie prime -4,1%

Costo x utilizzo di beni di terzi +21,435%

Ammortamento e svalutazioni +1,1%

Proventi finaziari +1,17%

Oneri finanziari +25,14%

Oneri / Utile di gestione 9,50% (dal 7,94%)

Oneri al netto dei proventi +369,68%

Utile netto +1,78%

Margine di profitto netto 15,26% (dal 15,2%)

Utile x azione +1,65%

Aspetti positivi: aumento dei ricavi; forte calo del costo dei servizi; calo del costo delle materie prime; aumento leggero dei proventi; aumento dell'utile netto; ottimo margine di profitto netto stabile; aumento dell'utile x azione; costi operativi stabili.

Aspetti negativi: aumento del costo del personale; forte aumento del costo x utilizzo di beni terzi;leggero aumento dell'ammortamento; forte aumento degli oneri finanziari comunque sotto il 10% dell'utile di gestione.

Stato patrimoniale (confronto con il bilancio annuale 2012)

Attività nn correnti -0,03%

Immobilizzazioni tecniche -2,58%

Attività immateriali -0,13%

Altre attività nn correnti +8,76%

Attività correnti +1,98%

Rimanenze +7,39%

Crediti commerciali -5,26%

Liquidità +2,82%

Attività x derivati -66,24%

Attività totali +1,13%

Passività nn correnti -0,69%

Debito a lungo termine -2,18%

Passività correnti +11,03%

Debito a breve termine +8,81%

Debiti commerciali +7,44%

Strumenti derivati -10,915%

Passività totali +7,27%

Debito totale +3,78%

Patrimonio netto +8,99%

Debito totale / Utile netto 1,564 anni (da 1,768 anni)

Debito a lungo termine / Debito totale 43,13% (dal 45,76%)

Quoz. Liquidità 2,710 (dal 2,951)

Pass/Attività 0,3063 (dal 0,2888)

Aspetti positivi: aumento delle altre attività nn correnti; aumento delle attività correnti; aumento delle rimanenze (in linea con l'aumento dei ricavi); calo dei crediti commerciali e aumento dei debiti commerciali; aumento della liquidità; aumento delle attività totali; calo del debito a lungo termine; calo degli strumenti derivati; aumento del patrimonio netto; debito tot/utile netto eccellente e in miglioramento; ottimo quoz. di liquidità; eccellente pass/attività.

Aspetti negativi: calo delle immobilizzazioni tecniche;forte calo delle attività x derivati; forte aumento delle passività correnti; aumento del debito a breve; aumento del debito totale; aumento delle passività totali; quoz. di liquiditò in peggioramento; pass/attività in leggero peggioramento.

Rendiconto dei flussi di cassa (confronto con la semestrale giugno 2012)

Cash Flow +3,94%

Cash Flow operativo +63,56%

Cash Flow da finanziamento -15,83% (valore negativo; quindi meno debiti emessi)

Free Cash Flow +125,07% (8,5 mln)

Aspetti positivi: aumento del cash flow; fortissimo aumento del FcF; forte aumento del cash flow; calo del cash flow da finanziamenti.

Analisi di bilancio Snam semestrale giugno 2013

Snam

Conto economico

Ricavi +2,25%
Costi x servizi +3,35%
Costo del lavoro -3,955%
Margine di profitto lordo 82,2% (dal 82,23%)
Ammortamento e svalutazioni +8,99%
Ammortamento/ Profitto lordo 24,01% (dal 22,48%)
Oneri/ utile di gestione 25,98% (dal 12,44%)
Oneri finanziari +110,32%
Strumenti derivati -100%
Oneri al netto dei proventi +56,89%
Utile netto -9,055%
Margine di profitto netto 24,25% (dal 27,27%)

Aspetti positivi: aumento dei ricavi; calo del costo del lavoro; ottimo margine di profitto lordo; azzeramento delle perdite derivanti da strumenti derivati; margine di profitto netto sempre ottimo.

Aspetti negativi: aumento del costo x i servizi; aumento dell'ammortamento; enorme aumento degli oneri anche in rapporto all'utile di gestione; ammortamento alto; calo dell'utile netto; margine di profitto netto in peggioramento.

Stato patrimoniale

Attività nn correnti +0,18%
Immobilizzazioni tecniche +0,15%
Attività immateriali +0,5%
Partecipazioni -9,09%
Altre attività nn correnti +26,92%
Attività correnti +1,73%
Liquidità -73,33%
Crediti commerciali +9,23% ( +3,3% verso parti correlate)
Rimanenze -9,41%
Altre attività correnti -26,96%
Attività totali +0,35%
Passività nn correnti -2,41%
Debito a lungo termine -2,38%
Passività correnti +19,84%
Debito a breve termine +43,46%
Debiti commerciali +2,71%
Passività totali +0,77%
Patrimonio netto -0,845%
Debito totale +0,47%
Debito tot / utile netto 29,132 anni (da 26,685 anni)
Debito lungo termine / debito tot 91,21% ( dal 93,78%)
Quoz. liquidità 0,8831 ( dal 1,0403)
Pass/attività 0,7412 (dal 0,7380)

Aspetti positivi: forte aumento delle altre attività nn correnti; calo delle passività nn correnti; calo del debito a lungo termine; buon pass/attività.

Aspetti negativi: calo delle partecipazioni; forte calo della liquidità; forte calo delle altre attività correnti; forte aumento delle passività correnti; forte aumento del debito a breve; debito tot/utile netto in peggioramento; quoz. di liquidità in netto peggioramento e sotto livelli accettabili; pass/attività in leggero peggioramento.

Rendiconto dei flussi di cassa

Flussi da attività operativa +72,64%
Incremento debiti a breve +14,01%
Dividendi distribuiti +7,19%
Free cash flow +670% (342 mln)

Aspetti positivi: enorme aumento del FCF; forte aumento dei flussi da attività operativa.

Aspetti negativi: incremento del debito a breve e incremento dei dividendi.

Analisi di bilancio Csp bilancio 2012

Csp

Conto economico

Ricavi -5,57%
Costo del venduto -10,31%
Margine di profitto lordo 47,12% (dal 44,33%)
Spese di vendita -11,15%
Altri ricavi di varia natura +42,48%
Spese commerciali e amministrative -32,6%
Costi di ristrutturazione -44,94%
Oneri netti +31,25%
Utile netto +177,54%
Margine di profitto netto 5,495% (dal 1,87%)

Aspetti positivi: calo del costo del venduto; calo delle spese di vendita; forte aumento degli altri ricavi; forte calo delle spese commerciali e amministrative;  forte calo dell'ammortamento; esplosione dell'utile netto (nn supportato però da un aumento dei ricavi); margine di profitto netto in miglioramento.

Aspetti negativi: calo dei ricavi; il margine di profitto lordo mostra concorrenza; forte aumento degli oneri netti; margine di profitto netto sotto il 10%.

Stato patrimoniale

Attività nn correnti -3,15%
Attività immateriali +8,21%
Immobilizzazioni tecniche -5,52%
Attività correnti +0,585%
Rimanenze -7,855%
Crediti commerciali -12,92%
Crediti finanziari +22,28%
Liquidità +36,4%
Passività nn correnti -9,715%
Debito a lungo termine -14,89%
Passività correnti -5,48%
Debito a breve termine -9,86%
Totale debito -8,98%
Debiti commerciali -6,07%
Totale passività -7,295%
Patrimonio netto +7,48%
Quoz. liquidità 2,2675 (dal 2,1308)
Pass/attività 0,5135 (dal 0,5503)
Debito lungo termine / debito totale 56,37% (dal 60,29%)
Debito totale/utile netto 4,142 anni (da 12,631 anni)

Aspetti positivi: forte aumento della liquidità; calo delle passività nn correnti; forte calo del debito a lungo termine; calo delle passività correnti; calo del debito a breve termine; calo del debito totale; calo del totale passività; aumento del patrimonio netto; buon quoz. di liquidità e in miglioramento; ottimo pass/att e in miglioramento; ottimo debito totale/ utile netto in miglioramento evidente.

Aspetti negativi: calo delle attività nn correnti; calo delle immobilizzazioni tecniche; rimanenze e crediti commerciali in calo (in linea col calo dei ricavi).

Rendiconto dei flussi di cassa

Flusso di cassa da attività operative +161,8%
Interessi pagati -24,15%
Avvio del piano di buyback
Flusso di cassa netto +2049% (ora positivo)

Aspetti positivi: enorme aumento delle attività operative; forte calo degli interessi; inizio del piano di buyback.

Analisi di bilancio A2A semestrale giugno 2013

A2A

Conto economico (confronto con la semestrale giugno 2012)

Ricavi -13,53%
Costi operativi -25,03% di cui
Costi per materie prime e servizi -25,55%
Margine di profitto lordo 37,61% (dal 27,54%)
Costo del personale +20,415%
Costo del personale/Profitto lordo 32,52% (dal 31,90%)
Ammortamenti e svalutazioni +37,25%
Ammortamento/Profitto lordo 26,17% (dal 22,52%)
Proventi finanziari -28,57%
Oneri finanziari -6,35%
Oneri netti +19,12%
Utile netto +6,4%
Margine di profitto netto 4,675% (dal 3,8%)

Aspetti positivi: forte calo dei costi operativi; calo degli oneri finanziari; aumento dell'utile netto; miglioramento del margine di profitto netto; margine di profitto lordo in miglioramento.

Aspetti negativi: calo dei ricavi (attenzione!); forte aumento del costo del personale; forte aumento dell'ammortamento (che incide molto sul profitto lordo, dovrebbe rimanere al 10%); forte calo dei proventi finanziari; oneri al netto dei proventi in aumento; margine di profitto netto ampiamente sotto il 10%.

Stato patrimoniale (confronto con il bilancio annuale 2012)

Attività nn correnti -1,885%
Immobilizzazioni tecniche -2,18%
Partecipazioni +3,33%
Attività correnti +5,87%
Rimanenze -22,65%
Crediti commerciali -3,04%
Altre attività correnti +48,74%
Attività finanziarie correnti +200%
Liquidità +28,29%
Totale attivo +0,435%
Passività nn correnti -15,54%
Debito a lungo termine -18,21%
Passività correnti +35,62%
Debiti commerciali -13,06%
Debito a breve termine +91,75%
Debito totale +2,94%
Totale passività -0,07%
Quoz. liquidità 1,0187 (dal 1,3050)
Pass/attività 0,6829 (dal 0,6864)
Debito tot / utile netto 45,842 anni (da 47,384 anni)
Debito lungo termine / debito totale 64,18% (dal 80,77%)
Patrimonio netto +1,49%

Aspetti positivi: aumento delle partecipazioni; aumento delle attività correnti; forte aumento delle altre attività correnti; forte aumento della liquidità;forte calo delle passività nn correnti; forte calo del debito a lungo termine; aumento del patrimonio netto.

Aspetti negativi: calo delle attività nn correnti; calo delle immobilizzazioni tecniche; calo delle rimanenze superiore al calo dei ricavi; passività correnti in forte aumento; debito a breve termine in enorme aumento (raddoppiato); debito totale in aumento; quoz. di liquidità in netto peggioramento; debito totale / utile netto in peggioramento e molto elevato; calo del debito a lungo termine rispetto a quello a breve termine.

Rendiconto dei flussi di cassa (confronto con la semestrale di giugno 2012)

Flussi finanziari netti da attività operativa +16,67%
Free cash flow +110,44%
Interessi finanziari pagati +27,59%
Dividendi pagati +102,5%
Flussi finanziari da attività di finanziamento (valore neg) +51,68%

Aspetti positivi: forte aumento dell'attività operativa; enorme aumento del Free cash flow

Aspetti negativi: aumenta il debito; dividendi troppo elevati in rapporto all'aumento dell'utile; forte aumento degli interessi passivi pagati.

Analisi di bilancio Astm semestrale di giugno

Astm (Autostrade Torino-Milano)

Conto economico (confronto con la semestrale di giugno 2012)

Ricavi +5,285%
Costi per servizi +11,265%
Costi per materie prime +21,98%
Altri costi +5,35%
Profitto lordo +1,08%
Margine di profitto lordo 56,86% (dal 57,61%)
Costo del personale +10,67%
Ammortamento e svalutazioni +19,22%
Ammortamento/ Profitto lordo 36,68% (dal 31,97%)
Proventi finanziari da partecipazioni -99,21%
Interessi passivi -6,86%
Svalutazioni partecipazioni -76,01%
Utile netto al lordo della plusvalenza sulla cessione di Autostrade Sud America  -87,87%
Utile netto al netto della plusvalenza sulla cessione di Autostrade Sud America -12,21%
Utile netto al lordo della plusvalenza sulla cessione di Autostrade Sud America attribuibile al Gruppo -89,48%

Margine di profitto netto 8,31% (dal 9,97% al lordo della plusvalenza sulla cessione di Autostrade Sud America )
Margine di profitto netto attribuibile al Gruppo 4,47%

Utile x azione -84,02%

Aspetti positivi: aumento dei ricavi; margine di profitto lordo sopra il 40%; calo degli interessi passivi; forte calo delle svalutazioni.

Aspetti negativi: aumento dei costi per servizi; forte aumento dei costi per materie prime; margine di profitto lordo in calo; aumento del costo del personale; forte aumento dell'ammortamento; ammortamento/profitto lordo abbondantemente sopra il 10%; calo enorme dei proventi derivanti da cessioni; calo dell'utile netto al netto della plusvalenza sulla cessione di Autostrade Sud America; margine di profitto netto sotto il 10%. Enorme calo dell'utile x azione.

Stato patrimoniale (confronto con il bilancio annuale 2012)

Attività nn correnti -9,85%
Attività immateriali +0,03%
Immobilizzazioni tecniche -0,9%
Attività finanziarie nn correnti -43,64% ( -71,63% partecipazioni detenute )
Attività correnti  +6,26%
Rimanenze -13,65%
Crediti commerciali +39,45%
Crediti finanziari +19,55%
Totale attività -6,11%
Passività nn correnti -2,75%
Debiti verso banche Lt -4,38%
Derivati di copertura -23,47%
Passività correnti -23,54%
Altri debiti +15,375%
Debiti verso banche Bt -44,14%
Altri debiti finanziari +73,43%
Totale passività -8,45%
Quoz. liquidità 1,9036 (dal 1,3699)
Pass/attività 0,6021 (dal 0,6176)
Debito a lungo termine -2,215%
Debito a breve termine -29,02%
Totale debito -9,48%
Totale debito lungo termine/totale debito 78,76% (dal 72,92%)
Totale debito / utile netto 53,67 anni (da 52,05 anni al netto della plusvalenza sulla cessione di Autostrade Sud America)

Aspetti positivi: aumento attività correnti; calo passività nn correnti; calo debiti verso banche; forte calo dei derivati; forte calo delle passività correnti; calo delle passività totali; quoz. liquidità ottimo e in netto miglioramento; pass/att buono e in miglioramento; calo del debito a lungo termine;forte calo del debito a breve;  calo del debito totale.

Aspetti negativi: calo delle attività nn correnti; forte calo delle partecipazioni detenute; calo delle attività totali; forte aumento dei debiti finanziari; totale debito/utile netto elevato e in peggioramento.

Rendiconto dei flussi di cassa

Liquidità generata da attività finanziaria -228,48% (è stato rimborsato molto debito)
Free cah flow +16,06%

Aspetti positivi: forte aumento del free cash flow e rimborso di una parte del debito.

Analisi di bilancio Diasorin semestrale giugno 2013

Diasorin

Conto economico (confronto con la semestrale giugno 2012)

Ricavi -0,44%
Costo del venduto +0,63%
Margine di profitto lordo 69,13% (dal 69,46%)
Spese di vendita +5,94%
Ricerca +3,66%
Spese generali e amministrative +0,79%
Altri oneri operativi +39,74%
Spese di gestione/profitto lordo 54,19% (dal 51,23%)
Oneri finanziari netti +74,41%
Utile netto -10%
Margine di profitto netto 18,58% (dal 20,55%)
Utile x azione diluited -10,71%

Aspetti positivi: ottimo margine di profitto lordo; ottimo margine di profitto netto; aumento delle spese di ricerca.

Aspetti negativi: aumento dei costi di vendita;forte aumento degli oneri finanziari netti; calo utile netto; margine di profitto netto sceso da 20% al 18%.

Stato patrimoniale (confronto con il bilancio annuale 2012)

Attività nn correnti -1,48%
Immobilizzazioni tecniche -2,14%
Avviamento -1,03%
Attività immateriali -3,02%
Partecipazioni +189,83%
Altre attività nn correnti +143,13%
Attività correnti -9,30%
Rimanenze +2,45% (i ricavi calano,ma rimangono più merci in magazzino,fatto negativo)
Crediti commerciali +6,41% (i vari SSN ritardano i pagamenti)
Liquidità -35,46%
Totale attività -6,135%
Passività nn correnti -10,41%
Finanziamenti -88,37%
Altre passività nn correnti -0.23%
Passività correnti -34,72%
Debiti commerciali -4,29%
Altri debiti +0,24%
Debiti a breve termine verso azionisti x dividendi da distribuire -100%
Quote di debito a medio/lungo termine in scadenza +0,69%
Altre passività finanziarie a breve termine +100%
Totale passività -29,09%
Quoz. liquidità 3,5144 (dal 2,5295)
Pass/attività 0,2314 (dal 0,3063)
Totale debito a lungo termine -50,56%
Totale debito a breve termine-55,15%
Totale debito -54,72%
Totale debito/utile netto 0,9504 anni (da 1,8892 anni)
Totale debito a lungo termine/totale debito 10,15% (dal 9,30%)
Patrimonio netto +4%

Aspetti positivi: enorme aumento delle partecipazioni;calo delle passività nn correnti; enorme calo dei finanziamenti; forte calo delle passività correnti; calo del debito a breve x il dividendo; forte calo delle passività totali; quoz. di liquidità in nettissimo miglioramento e a livelli eccellenti; pass/att sotto lo 0,5 e in netto miglioramento; dimezzamento del debito a breve; dimezzamento del debito a lungo termine; dimezzamento del debito totale; debito totale / utile netto in netto miglioramento;aumento del patrimonio netto.

Aspetti negativi: rimanenze e crediti commerciali non in linea con i ricavi; calo delle attività correnti; forte calo della liquidità (usata per eliminare il debito a breve); forte aumento delle altre passività finanziarie a breve termine.

Rendiconto dei flussi di cassa

Free cash flow -12,49%
Flusso di cassa da attività operativa -11,24%

Aspetti negativi: calo free cash flow; calo del flusso di cassa da attività operativa.

Analisi di bilancio Campari semestrale giugno 2013

Campari

Conto economico (confronto tra la semestrale 2012 e la semestrale 2013)

Ricavi +12,99%
Costo del venduto +27,48%
Profitto lordo +2,81%
Margine di profitto lordo 53,45% (dal 58,74%)
Costi di vendita +11,71%
Costi di amministrazione e di gestione +18,43%
Costi di amm. e gestione e pubblicità/profitto lordo 67,73% (dal 60,41%)
Oneri netti +34,76%
Utile netto -26,06%
Margine di profitto netto 8,245% (dal 12,6%)

Aspetti positivi: aumento dei ricavi; margine di profitto lordo ancora buono.

Aspetti negativi: forte aumento del costo del venduto; margine di profitto lordo in calo; aumento dei costi di vendita (pubblicità); forte aumento dei costi di gestione; aumento del rapporto costi di gestione e pubblicità/profitto lordo (si denota un aumento della concorrenza);forte aumento degli oneri netti; fortissimo calo dell'utile netto; margine di profitto netto in forte calo e sotto il 10% (CAMPARI ESCE DALLA MIA WATCHLIST).

Stato patrimoniale (rispetto al 31 dicembre 2012)

Attività nn correnti -0,63%
Immobilizzazioni tecniche +1,28%
Avviamento e attività immateriali -1,04%
Attività correnti -7,03%
Rimanenze +6,66% (aumento minore rispetto ai ricavi, fatto positivo)
Crediti commerciali -9,16%
Crediti finanziari -82,55%
Liquidità -12,565%
Totale attività -3,005%
Passività nn correnti -1,63%
Debito a lungo termine  -2,77%
Passività correnti -5,085%
Debito a breve termine +11,35%
Debito totale -1,16%
Totale debito lungo termine sul debito totale 87,17% (dal 88,61%)
Debito totale/utile netto 23,498 anni (dal 17,579 anni)
Quoz. liquidità 2,5109 (dal 2,4523)
Passività/attività 0,5867 (dal 0,5838)
Patrimonio netto -3,68%

Aspetti positivi: aumento immobilizzazioni tecniche;rimanenze;calo passività nn correnti;calo debito a lungo termine;calo passività correnti;calo del debito totale;ottimo quoz. di liquidità; buon pass/att.


Aspetti negativi: calo attività correnti; calo dei crediti finanziari (quindi meno proventi finanziari);calo della liquidità;calo del totale attività;aumento del debito a breve termine;debito totale/utile netto in forte aumento ( causato dal calo dell'utile);quoz. liquidità in leggero aumento;calo del patrimonio netto.

Rendiconto dei flussi di cassa

Ammortamento +29,49%
Flusso di cassa operativo +10,72%
Flusso di cassa da finanziamento +44,30% (dovuto al calo dei crediti finanziari)
Free cash flow -15,03%

Aspetti positivi: aumento del flusso di cassa da attività operative

Aspetti negativi: forte calo del Free cash flow e forte aumento dell'ammortamento.